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资产质量方面，截至2018年末，该行不良贷款余额为38.7亿元，比去年初减少0.41亿元；不良贷款率0.97%，比去年初下降0.11个百分点，实现“双降”。资本方面，近两年来该行保持增长的趋势。截至2018年末，上海农商行资本充足率为15.75%，核心一级资本充足率为12.57%，一级资本充足率为12.57%，较去年初分别增长1.54%、1.7%和1.7%，资本水平较为充足。

数据来源：Wind，中信建投期货图76：环渤海港口货船比数据来源：CCTD，中信建投期货2.3 煤炭市场走弱，海运景气度或持续低位尽管国内煤炭市场价格并未出现大幅下降，但随着供需状况的改善，下游拉运的迫切性下降，煤炭运价的波动显著降低。综合来看，运价持续低位运行反映出煤炭海运市场的景气度已经下滑到较低水平。

纳德拉认为，回顾亚研院20年的历史，这一真谛正是今天需要庆祝的东西。20年来，亚研院取得了卓越进步，对学术界、知识界做出了巨大贡献。截至目前，亚研院已经发表了5000多篇论文，和300多所大学合作，设立了180多个博士项目，亚研院校友超过7000名，其涉及的深度和广度，对基础研究作出了巨大贡献。

我认为，用好土地经营权抵押融资，是做强现代农业的关键，但政府需要进行风险分担。不是简单的给钱给物。从已有的试点来看，土地经营权抵押融资的风险是天然存在的，因此需要把政府对农业的扶持政策融入进去。如政府建立担保公司，对机构的抵押融资进行风险分担。或政府建立土地的收储中心，一旦出现风险，能快速回收，再次流转。

责任编辑：万露行事谦逊的董理曾是北大学霸，数学专业锻造了他缜密的逻辑思维，叠加8年有余的研究员经历，让他成为一名标准严苛的“自下而上”型选股高手。如今，董理管理着兴全基金旗下的明星基金兴全轻资产。“严选估值合理的标的，同时通过行业均衡配置来分散整体风险，当然还需要严格地执行交易纪律，”他对自己投资风格如此总结，“投资行业需要不断学习，不断地拓展自己的能力圈，不能局限于传统的学习方法。”

第一财经：请问欧洲有没有发生过像今天发生在中国的市场变化？安巴托：当然有过了。2018年8月份，欧洲市场增长量25%，到9月份下跌15%。因为欧盟在2018年9月份出台了新的排放法规，有些厂家没有准备，它们把不合规的产品清库，销量非常大，但是到9月份的时候没办法再销售了。我们在排放方面有先进的技术，所以没有受到太大的影响，当然也会提供给中国的合资公司。PSA所有的车型都会符合中国的最新排放法规，每次召开董事会会议时，我最关注的内容就是合规的问题，这是重中之重。